ETH, CEX та ліквідація: як торгівля з високим плечем і системні збої спричинили обвал ринку

Розуміння ролі ETH, CEX та ліквідації у крахах криптовалютного ринку

Криптовалютний ринок за своєю природою є дуже волатильним, і обвал у жовтні 2025 року став яскравим нагадуванням про те, як взаємопов’язані фактори, такі як макроекономічні шоки, торгівля з високим плечем і вразливості централізованих бірж (CEX), можуть спричинити катастрофічні події ліквідації. У цій статті розглядаються ключові тригери, системні ризики та уроки, винесені з цього історичного обвалу ринку, з акцентом на Ethereum (ETH), CEX та динаміку ліквідації.

Макроекономічні тригери каскаду ліквідацій

Одним із головних каталізаторів обвалу в жовтні 2025 року став значний макроекономічний шок: оголошення колишнім президентом США Дональдом Трампом 100% тарифу на імпорт з Китаю. Ця геополітична подія викликала хвилі паніки на глобальних фінансових ринках, спричинивши масовий розпродаж ризикових активів, включаючи криптовалюти.

• Вплив на ціни ETH: Ethereum (ETH) впав нижче $3,600, критичного цінового порогу, що спричинило каскад ліквідацій на ринку.

• Глобальна взаємопов’язаність ринків: Подія підкреслила глибоку взаємозалежність між традиційними фінансовими системами та криптовалютним ринком, наголошуючи на тому, як зовнішні геополітичні події можуть безпосередньо впливати на ціни криптовалют.

Торгівля з високим плечем: ключовий драйвер подій ліквідації

Торгівля з високим плечем значно посилила каскад ліквідацій під час обвалу. Багато трейдерів, спокушені потенціалом великих прибутків, використовували надмірне плече, що зробило їх вразливими до маржинальних вимог у разі ведмежого ринку.

• Петля зворотного зв’язку тиску продажів: Коли ціни ETH падали, трейдери з високим плечем були змушені ліквідувати свої позиції, створюючи самопідсилювальну петлю, яка ще більше знижувала ціни.

• Уроки для трейдерів: Щоб зменшити ризики, трейдерам слід обмежувати використання плеча та впроваджувати надійні стратегії управління ризиками, такі як встановлення стоп-лосс ордерів для захисту від раптових спадів ринку.

Активність китів і занепокоєння щодо маніпуляцій ринком

Активність китів додала ще один рівень складності до обвалу в жовтні 2025 року. Звіти показали, що один кит заробив $200 мільйонів, шортуючи BTC та ETH перед обвалом ринку, що викликало занепокоєння щодо інсайдерської торгівлі та маніпуляцій ринком.

• Посилена волатильність: Великомасштабні угоди китів можуть суттєво впливати на ціни ринку, особливо в періоди низької ліквідності.

• Інструменти моніторингу для роздрібних трейдерів: Роздрібні трейдери можуть використовувати інструменти для відстеження активності китів, щоб приймати більш обґрунтовані торгові рішення та передбачати потенційні рухи ринку.

Вразливості CEX, виявлені під час обвалу

Централізовані біржі (CEX) зіткнулися зі значними операційними проблемами під час обвалу, що посилило волатильність ринку та події ліквідації.

• Системні збої: Багато CEX зазнали уповільнення роботи систем, затримок у виконанні ордерів та неточностей у звітах про дані ліквідації.

• Структурні недоліки: Системи крос-маржі, які використовуються CEX, виявилися структурно вразливими під час періодів екстремальної волатильності, що призвело до каскадних ліквідацій.

• Заклики до прозорості: Обвал знову розпалив дебати про надійність CEX у порівнянні з децентралізованими біржами (DEX). Хоча DEX пропонують більшу прозорість, вони часто стикаються з проблемами ліквідності під час подій високої волатильності.

Взаємозв’язок CEX та DeFi платформ

Децентралізовані фінансові (DeFi) платформи, такі як Aave та MakerDAO, які часто хвалять за їхню прозорість, також не уникли обвалу в жовтні 2025 року. Їхня залежність від цінових фідів CEX та ліквідності підкреслила системні ризики як централізованих, так і децентралізованих платформ.

• Вразливості DeFi: Обвал показав, як DeFi платформи опосередковано страждають від збоїв CEX, наголошуючи на необхідності більш стійкої інфраструктури.

• Системні ризики: Зменшення залежності між CEX та DeFi платформами є ключовим для зниження системних ризиків та забезпечення стабільності ширшої криптоекосистеми.

Регуляторний нагляд та запропоновані заходи для CEX

Обвал у жовтні 2025 року посилив заклики до суворішого регуляторного нагляду за CEX, щоб запобігти майбутнім ринковим збоям. Запропоновані заходи включають:

• Звітність у реальному часі: Вимога звітності про угоди та дані ліквідації в реальному часі для підвищення прозорості ринку.

• Протоколи проти маніпуляцій: Впровадження передових заходів для виявлення та запобігання маніпуляціям ринком.

• Посилення AML-комплаєнсу: Зміцнення протоколів протидії відмиванню грошей (AML) для створення більш безпечного торгового середовища.

Стратегії управління ризиками для трейдерів

Обвал підкреслив важливість надійних стратегій управління ризиками для трейдерів. Основні висновки включають:

• Стоп-лосс ордери: Використання стоп-лосс ордерів для обмеження потенційних втрат під час спадів ринку.

• Диверсифікація портфеля: Диверсифікація інвестицій серед кількох активів для зменшення впливу на будь-яку одну ринкову подію.

• Обмеження плеча: Уникнення надмірного використання плеча для мінімізації ризику примусових ліквідацій.

Потреба у децентралізованій інфраструктурі деривативів

Обвал у жовтні 2025 року підкреслив нагальну потребу в інноваціях у біржовій інфраструктурі, зокрема у розробці децентралізованих систем деривативів. Такі системи можуть допомогти зменшити системні ризики завдяки:

• Підвищенню прозорості: Забезпеченню більшої видимості торгової активності та подій ліквідації.

• Зменшенню залежностей: Мінімізації залежності від централізованих суб’єктів для цінових фідів та ліквідності.

Висновок: уроки з обвалу в жовтні 2025 року

Обвал криптовалютного ринку в жовтні 2025 року став тривожним сигналом, який виявив вразливості у всій криптоекосистемі — від торгівлі з високим плечем і активності китів до операційних збоїв CEX та залежностей DeFi. Усунення цих системних ризиків та впровадження надійних стратегій управління ризиками дозволить галузі створити більш стійку та прозору фінансову систему.

Оскільки криптовалютний ринок продовжує розвиватися, співпраця між трейдерами, біржами та регуляторами буде важливою для зменшення ризиків та забезпечення довгострокової стабільності цього швидкозростаючого класу активів.