Preço de Spark

Recebemos o relatório trimestral do 3º trimestre para @sparkdotfi. Lucro do 3º trimestre de US$ 12,11 milhões sobre US$ 53,01 milhões em receita. Então, como o Spark se saiu? Eu diria que não é ruim, com algumas ressalvas. O SPK faz sentido como investimento? Provavelmente não. Vamos ver os destaques. Primeiro, o principal gerador de dinheiro do Spark: empréstimos diretos. Você pode clicar por si mesmo, mas a maior receita veio de empréstimos em Morpho e SparkLend, e segurando syrupUSDC e (s) USDe. Estes trouxeram quase todos os lucros e parecem ser bastante diversificados. As contribuições mínimas de receita foram feitas pela SparkLend (a plataforma, não emprestando a ela), taxas de curadoria e operações de tesouraria. Cerca de US$ 7,6 milhões do lucro de US$ 12,1 milhões vêm de subsídios diretos (US$ 2,6 milhões em recompensas e uma doação de US$ 5 milhões). Depois de retirar esses itens, a Spark registrou cerca de US$ 4,5 milhões em lucros com base nas operações. Isso ainda é uma margem de lucro líquido de 8,5% depois de retirar os subsídios diretos. Isso não é fantástico - está no mesmo nível de muitos produtos básicos de consumo e empresas de energia diversificadas como Pepsi, Constellation Brands, Exxon e Chevron. Os bancos regionais, que provavelmente são comparáveis melhor, tendem a estar na faixa de 20 a 30% no momento. Portanto, o Spark não é um operador particularmente eficiente. É difícil saber exatamente o porquê, porque as despesas operacionais não são discriminadas. Phoenix Labs, o DevCo, parece receber ~ $ 285k por mês, e outras despesas visíveis onchain pela Spark Foundation incluem Harris & Trotter (advogados), BA Labs (consultores de risco) e vários profissionais de marketing e outros colaboradores. Esta é uma área que provavelmente há espaço para melhorar se o Spark fizer disso um objetivo. Principais riscos que vejo: * @SkyEcosystem deixou claro que considera o tesouro da Spark como capital júnior em todo o sistema. Isso significa que ele serve como uma segunda parcela de capital de risco para estrelas que não são Spark, como Grove, Keel e todas as futuras. Isso introduz uma alavancagem invisível para o Spark e não está claro como eles podem mitigá-lo. * Ainda não está claro como o token SPK se beneficia. A Spark compartilha a muito lamentada estrutura dupla de tokens de ações da @Uniswap. A Phoenix Labs é paga todos os meses. Os detentores de SPK são atualmente uma fonte de financiamento via diluição. Registrar uma promessa aqui só pode ser bom para o preço simbólico. * Embora lucrativo sem doações diretas, o Spark ainda depende de subsídios de ecossistemas como Optimism e Morpho. Isso seria útil para ser divulgado com mais detalhes. * Totalmente dependente de financiamento abaixo do mercado da Sky. Os cofres sparkUSDC da Spark são uma boa tentativa de diversificar com novas fontes de financiamento, mas até agora é muito cedo para saber se funciona. * Ainda me sinto desconfortável com grandes investimentos em ativos nos quais a equipe da Phoenix Labs tem participação. Em geral, uma política pública robusta de conflitos de interesse seria boa para construir a marca Spark como segura e responsável. Este é um em que eu acho que o Spark (o projeto) continuará a mover os números na direção certa. No entanto, ele carrega muito risco de cauda, de suas próprias operações e da Sky/other Stars. É essencialmente uma plataforma CeFi dentro de outra plataforma CeFi. O SPK, no entanto, é apenas uma proposta de valor pouco clara e predestinada a anos de diluição. Não sei por que você o manteria aqui, muito menos o compraria.

A Sky já tem uma transparência incrível, mas agora isso está sendo exportado para o ecossistema da Stars, começando com o Spark 🎉

em seu primeiro trimestre completo como entidade independente, a Spark alcançou resultados operacionais e financeiros impressionantes muito mais no roteiro até o final do ano, esperando um forte 4º⚡️ trimestre